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網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則出臺，幾家歡喜幾家愁？8月24日，銀監(jiān)會、工信部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（簡稱“辦法”），P2P正式迎來監(jiān)管時(shí)代。辦法將P2P定性為信息中介，設(shè)置13條禁令，對借款限額進(jìn)行了嚴(yán)格限制，對平臺開展資產(chǎn)證券化或類資產(chǎn)證券化的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為都列入了禁令。
合力貸CEO劉豐向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，監(jiān)管辦法的“上限封頂”，這條對行業(yè)的震動還是比較明顯的，也給行業(yè)提出了一個新的課題，未來網(wǎng)貸平臺的業(yè)務(wù)由大額轉(zhuǎn)向小額，小微信用的業(yè)務(wù)競爭將更激烈。
100萬認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)爭議
13條禁令，再加限額管理，對于廣大P2P而言，正經(jīng)歷生死時(shí)速，其中影響最大的還是100萬的限額管理。
這次辦法規(guī)定了借款人在同一平臺和不同平臺的借款余額上限。具體而言，同一自然人在同一網(wǎng)貸平臺的借貸余額上限不超過20萬元，在不同網(wǎng)貸平臺借款總余額不超過100萬元；同一法人或其他組織在同一網(wǎng)貸平臺的借款余額上限不超過100萬元，在不同網(wǎng)貸平臺借款總余額不超過500萬元。
銀監(jiān)會普惠金融部主任李均峰在新聞發(fā)布會上表示，“做小額分散的，基本上是滿足了我們講的P2P的本意，回歸到了普惠金融的本質(zhì)。那么做大額的，基本上是背離了網(wǎng)絡(luò)借貸本身的意思�！�
數(shù)據(jù)顯示：截至2016年7月末，正常運(yùn)營平臺有2281家，貸款余額達(dá)到6567億元，較2014年末分別增長了44.8%和534%。
目前，P2P的資產(chǎn)類型主要包括車貸、房貸、消費(fèi)貸、信用貸、企業(yè)貸款等，而大額信貸資產(chǎn)主要包括企業(yè)貸款、房屋抵押貸款、保理等業(yè)務(wù)，新規(guī)出臺，新增貸款類業(yè)務(wù)受影響。
根據(jù)網(wǎng)貸之家通過對851家平臺樣本進(jìn)行的壓力測試結(jié)果表示，851家平臺借款人人均待還金額20萬以上的平臺數(shù)量占比達(dá)到72.74%，人均待還金額在100萬以上的為46.06%。另外，截至7月底，企業(yè)借款人待還金額超過100萬元的有2430個，人數(shù)占比達(dá)到了5.41%，待還金額占比達(dá)到了78.09%。
《華夏時(shí)報(bào)》記者從上海一家平臺獲得的數(shù)據(jù)顯示，2015年共為92家次中小微企業(yè)完成了1.16億元的貸款，平均單筆貸款額度為126.09萬元。這顯然超過了100萬的額度。
如果借款上限嚴(yán)格推行，除了會影響不少P2P業(yè)務(wù)外，顯然還將直接導(dǎo)致行業(yè)增速的放緩、交易規(guī)�？s水。
金投手董事長馬俊湖在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說，四個限額標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)監(jiān)管層降低網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)的意圖，“然而僅以統(tǒng)一的限額標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行全行業(yè)的約束，卻不對平臺業(yè)務(wù)定位、風(fēng)險(xiǎn)控制能力加以區(qū)分，不對借款企業(yè)實(shí)際借款需要進(jìn)行充分考量的話，大部分平臺或?qū)o一例外受到?jīng)_擊。如果細(xì)則實(shí)施后，業(yè)內(nèi)整體交易規(guī)�？謱⑹艿絿�(yán)重影響，將出現(xiàn)短期下降�！�
生菜金融副總經(jīng)理鄭海陽認(rèn)為，中小微企業(yè)從P2P平臺獲得經(jīng)營性貸款，有相當(dāng)大的比例也是用銀行無法接受的房產(chǎn)（如非清房、無備用房、已經(jīng)抵押只能做二抵等）來進(jìn)行抵押�！叭绻阢y行不愿意做的情況下，又不允許P2P做這些抵押物有瑕疵的業(yè)務(wù)，中小微企業(yè)好不容易獲得的融資渠道又被堵上，對中小微企業(yè)而言傷害反而更大。”
鄭海陽進(jìn)一步稱，更何況，房產(chǎn)抵押貸款在目前的情況下，不管是對于投資人還是借款人都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果無法從事100萬以上的業(yè)務(wù)，相當(dāng)于無形中加大了P2P平臺的風(fēng)險(xiǎn)，也減少了投資人的選擇。限額對于中小企業(yè)，P2P平臺和投資人三方可以說是“三輸”。
中國政法大學(xué)教授李愛君認(rèn)為，這一規(guī)定對目前實(shí)踐中的網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的影響確實(shí)很大。大量平臺都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了這一限額，這對整個運(yùn)營機(jī)制方面影響很大，但從長遠(yuǎn)看是有利于平臺健康持續(xù)地發(fā)展，是對債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)分散，同時(shí)也是對平臺的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的分散。
目前，對于限額管理還在爭議中，未來政策是否還有調(diào)整空間。李均峰在發(fā)布會上表示，“20萬、100萬、100萬、500萬是不是就非�？茖W(xué)？這是暫行辦法，也允許在下一步探索中，根據(jù)實(shí)踐、根據(jù)事物的發(fā)展再進(jìn)一步地進(jìn)行觀察和探索，總的來說，我們認(rèn)為暫行辦法目前定的這個上限是符合國際要求，也符合國內(nèi)部分機(jī)構(gòu)的實(shí)際�！�
小額空間小競爭激烈
監(jiān)管細(xì)則已定，網(wǎng)貸平臺超過限額的情形在業(yè)內(nèi)也十分常見，尤其對于紅嶺創(chuàng)投等以大單模式聞名的網(wǎng)貸平臺而言，轉(zhuǎn)型或是迫在眉睫的事。
紅嶺創(chuàng)投董事長周世平在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說，對于辦法中的借款限額持保留意見，從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，信用中介必不可少，傳統(tǒng)銀行仍然有大量企業(yè)融資服務(wù)無法覆蓋�！凹t嶺創(chuàng)投早已作好轉(zhuǎn)型準(zhǔn)備，近期重點(diǎn)做好信息披露工作�！�
事實(shí)上，不僅是紅嶺創(chuàng)投，新規(guī)實(shí)行后，涉及房產(chǎn)、企業(yè)、政府等大單業(yè)務(wù)的P2P平臺面臨重大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但轉(zhuǎn)型方向并不多，未來P2P可做的業(yè)務(wù)方向無非是小單，如個人小微貸款、車貸、消費(fèi)金融等。
“這幾塊其實(shí)在過去幾年的快速擴(kuò)張中，早已成為了紅得不能再紅的紅海，可能在個別領(lǐng)域還有點(diǎn)發(fā)展空間，但大盤子基本就沒有了�！庇蠵2P業(yè)內(nèi)人士表示，這也意味著未來市場競爭會越來越激烈�！皼]有了資本進(jìn)入，就更沒有擴(kuò)張的可能了，所以這個行業(yè)基本就變成標(biāo)準(zhǔn)夕陽產(chǎn)業(yè)了�！�
聚金資本副總裁魏慶輝稱，限額事實(shí)上是逼迫P2P去做傳統(tǒng)銀行不愿做或不想做的，比如個體、小額借貸、三農(nóng)或消費(fèi)金融，“另外，禁止類資產(chǎn)證券化的債權(quán)轉(zhuǎn)讓也會壓縮小額借貸過程中的效率，致使初見陽光的民間借貸死灰復(fù)燃。”
當(dāng)然，對于過去就一直從事小額的平臺而言則是利好。拍拍貸總裁胡宏輝表示，大部分平臺做大額業(yè)務(wù)可以快速拉高交易額，但拍拍貸一直做小額業(yè)務(wù)，是這個行業(yè)的孤獨(dú)的堅(jiān)守者，服務(wù)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不能或不愿服務(wù)的人群，現(xiàn)在監(jiān)管定調(diào)小額貸款業(yè)務(wù)又將成為主流，未來網(wǎng)貸的競爭門檻將是如何識別或賦予傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不能或不愿服務(wù)的群體信用，這將深刻改變P2P的現(xiàn)狀。