11月7日，樂視網(wǎng)CEO、樂視控股董事長賈躍亭的一封“全員信”將樂視資金鏈緊張的問題公之于眾，樂視將停止快速擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向做深做透市場。事實(shí)上，樂視正在逼著自己提前“轉(zhuǎn)型”：按照賈躍亭此前的預(yù)計(jì)，這次轉(zhuǎn)型應(yīng)該是半年以后才來。面臨資金壓力，樂視被逼到提前開講下一階段的“生態(tài)故事”。

樂視減速 “生態(tài)”故事如何持續(xù)？

樂視“生態(tài)”打法增加了減速的難度，本次戰(zhàn)略調(diào)整并非是在樂視準(zhǔn)備充分的情況下做出的。近期賈躍亭在接受媒體采訪時稱，樂視原本預(yù)計(jì)，在明年下半年才會進(jìn)入階段性調(diào)整，但“過快擴(kuò)張?zhí)崆鞍烟魬?zhàn)拋給了我和管理團(tuán)隊(duì)�！�

本報(bào)記者 汪傳鴻 北京報(bào)道

11月7日，樂視網(wǎng)CEO、樂視控股董事長賈躍亭的一封“全員信”，將樂視的財(cái)務(wù)狀況推到了聚光燈下。賈躍亭坦承，目前樂視面臨的資金壓力不樂觀。與此同時，樂視將停止快速擴(kuò)張，“轉(zhuǎn)向做深做透市場�！�

“減速”之下，樂視將具體如何調(diào)整？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就此咨詢了樂視控股公司方面，其回應(yīng)和此前賈躍亭的表述類似：樂視生態(tài)從第一階段通過燒錢去大規(guī)模獲取高價值用戶，進(jìn)入到規(guī)模獲取高價值用戶和正向自有現(xiàn)金流快速增長相結(jié)合的階段。

“這次整個的戰(zhàn)略調(diào)整對樂視資金問題是根本性的解決方法。這是第一策略，也是一個頂層的策略調(diào)整�！睒芬暱毓煞矫娣Q。換言之，樂視以往的模式是“融資--燒錢”做大用戶規(guī)模，但如今樂視希望將自有現(xiàn)金流調(diào)整至正向。

樂視目前還并未對其“減速”后的調(diào)整給出具體藍(lán)圖，另一方面，樂視目前模式下的“減速”并不容易實(shí)現(xiàn)。

減速慢行

按照賈躍亭的解釋，樂視“減速”的直接壓力來自資金鏈緊張。資金緊張對于樂視是常態(tài)，在樂視發(fā)展過程中，與之伴隨的是一次次賈躍亭質(zhì)押股權(quán)、樂視網(wǎng)增發(fā)甚至是尋求貸款。

這是樂視控股掌舵者賈躍亭極為罕見的公開表態(tài)，盡管此前樂視官方對樂視欠款問題進(jìn)行了否定聲明，但賈躍亭的內(nèi)部信，則直接將樂視體系資金鏈的緊張現(xiàn)狀公之于眾。這家“蒙眼狂奔”兩年的企業(yè)，還首次提出要“減速”。

樂視燒錢都燒在了哪兒？“硬件不賺錢”是樂視長期以來的口號，另一方面，樂視勇于投入大量資金進(jìn)入汽車這樣的重資產(chǎn)領(lǐng)域。樂視目前面臨的資金壓力，主要集中在樂視汽車和樂視手機(jī)業(yè)務(wù)，據(jù)樂視稱，其中樂視汽車的投入已經(jīng)超過100億元，但持續(xù)發(fā)展仍需要大量資金繼續(xù)投入，樂視手機(jī)業(yè)務(wù)則直接面臨供應(yīng)商欠款的威脅。

樂視燒錢取得了哪些效果？根據(jù)樂視方面披露，樂視手機(jī)銷量達(dá)到了1700萬。今年6月份，樂視方面稱樂視電視保有量約為700萬臺，與此同時預(yù)計(jì)今年下半年這一數(shù)字將達(dá)到1000萬臺。但對于樂視來說，如果希望保持目前的用戶規(guī)模增長，又需要“勒緊褲腰帶”，本身就是兩難。

若以是否歸屬上市公司資產(chǎn)為界，樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)狀況遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于樂視的非上市公司業(yè)務(wù)，但兩者存在大量關(guān)聯(lián)。因此這場“減速”風(fēng)暴對于樂視而言，影響將是全面的：若單方面減少對于視頻內(nèi)容投入，在軟硬件打包銷售體系下，會員價值的下跌將影響到樂視硬件的銷售，而硬件銷量本身也直接左右會員的銷售情況。

樂視“生態(tài)”打法增加了減速的難度，本次戰(zhàn)略調(diào)整并非是在樂視準(zhǔn)備充分的情況下做出的。近期賈躍亭在接受媒體采訪時稱，樂視原本預(yù)計(jì)，在明年下半年才會進(jìn)入階段性調(diào)整，但“過快擴(kuò)張?zhí)崆鞍烟魬?zhàn)拋給了我和管理團(tuán)隊(duì)�！�

與此同時，樂視停止燒錢也面臨并不樂觀的市場環(huán)境。

當(dāng)樂視移動開始高喊“硬件絕對不賺錢”，價格本身作為一種營銷手段，也成為了樂視手機(jī)殺出行業(yè)紅海的武器。從目前來看，很難說樂視是否會完全放棄“硬件免費(fèi)”的策略。如果樂視接下來的策略是逐漸向貼成本定價轉(zhuǎn)移，則意味著樂視將在市場競爭中失去部分優(yōu)勢。

樂視模式已經(jīng)“教育”了市場，過去兩年，傳統(tǒng)的電視商家在應(yīng)對樂視的價格競爭，結(jié)果是拉低了市場整體的利潤率。而在智能手機(jī)市場這端，樂視同時面臨小米、魅族們的競爭，“性價比”同樣是這場競爭中的主旋律。

營收難度加大

主打性價比對于樂視而言實(shí)屬無奈，無論在手機(jī)亦或電視市場，樂視均入局較晚。而在今年9月份，樂視旗下部分電視開始漲價，但彼時梁軍重申：樂視將保持生態(tài)補(bǔ)貼負(fù)利定價。

停止燒錢也意味著，樂視網(wǎng)在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上持續(xù)交出增長營收的難度加大。樂視網(wǎng)的利潤率能否得到提升，在“取悅”投資者的過程中變得尤為重要。11月7日，樂視網(wǎng)股價延續(xù)了上周以來的下跌勢頭，股價當(dāng)天下跌4.68%。

在資金鏈緊張情況下，賈躍亭不得不面對的挑戰(zhàn)是：除了繼續(xù)向外部獲取資金支持，樂視該如何減少產(chǎn)品補(bǔ)貼投入，以及如何進(jìn)一步打開樂視的收入來源。此外還需面對的是，在樂視“生態(tài)”中，如何做到不同業(yè)務(wù)相互促進(jìn)、繼續(xù)深化協(xié)同效應(yīng)，同時做到扭虧為盈。

包括樂視致新總裁梁軍在內(nèi)的樂視高管曾多次表示，樂視通過樂視生態(tài)本身所帶來的“后向收益和渠道獲利”來彌補(bǔ)硬件虧損。換言之，傳統(tǒng)的電視產(chǎn)品銷售，以賺取差價為目的，而對于樂視而言，盈利來源被分割成了會員費(fèi)、廣告收入、視頻和應(yīng)用收費(fèi)等多個部分。

整個樂視控股需要花錢的地方很多，但從盈利業(yè)務(wù)來看，目前樂視控股營收主要構(gòu)成是硬件銷售、會員和廣告銷售。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，樂視生態(tài)營銷部門對于移動端廣告價值的探索，仍處在初級階段，在大屏營銷上的探索則較為成熟。

樂視電視方面告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，隨著樂視超級電視品牌力和產(chǎn)能的提升，大屏終端數(shù)量將很快突破1000萬臺，同時大屏運(yùn)營進(jìn)入深水區(qū)，尤其對55寸及以上尺寸段用戶的深度運(yùn)營，創(chuàng)造更多價值。

事實(shí)上，對于渠道盈利的探索，樂視之外的其他手機(jī)廠商已經(jīng)有所嘗試。此舉一方面給硬件銷售不賺錢的手機(jī)廠商帶來了收入，廣告這種形式也引來部分用戶反彈。換言之，樂視想在渠道盈利方面提速，難以一蹴而就。

樂視業(yè)務(wù)本身能否長期盈利，取決于到底有多少會員在到期后會選擇續(xù)費(fèi)，此外還有樂視的生態(tài)營銷戰(zhàn)略在各個平臺上實(shí)際落地情況。樂視鮮有公布旗下會員的續(xù)費(fèi)率情況，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者向樂視控股方面詢問這一數(shù)據(jù)，但并未得到直接答復(fù)。

“延伸個人訂閱服務(wù)并不容易�！闭娓窕鸷匣锶死罱⊥嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，他對樂視會員續(xù)費(fèi)率感興趣，但樂視并未公布這方面的數(shù)據(jù)。他表示，硬件產(chǎn)品銷售失去價格優(yōu)勢，其后果將是致命的。

“講故事的企業(yè)，借助資本市場的力量做大。但最后能不能做成，還得看商業(yè)模式能不能經(jīng)受住檢驗(yàn)�！笨缇巢①弻＜�、中國海洋石油總公司法律部項(xiàng)目管理處處長張偉華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，如果沒有實(shí)際業(yè)績支撐，只是資本吹起來的泡泡，最后總會破。

樂視正在迎來重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)：在剝離大規(guī)模燒錢等因素后，樂視將迎來市場對于其商業(yè)模式的檢驗(yàn)。樂視能否繼續(xù)保持增長，亦或是提升盈利能力？恐怕只有時間才能給出答案。